Kan historiske aktiekurser sige noget om fremtiden?
Der er mange data der peger på at den væsentligste risiko for at tabe penge på aktieinvesteringer er manglende disciplin til, at følge en bestemt strategi. Også såkaldt professionelle investorer lægger strategier om og/eller bryder med dem. De der konsistent er tro mod deres strategi har gode muligheder for at bevare og opbygge værdier. Se evt. What Works on Wall Street, James P. O’shaughnessy (1997) og Stocks For The Long Run, Jeremy J. Siegel (1998). Jeg præsenterer her en strategi som baserer sig udelukkende på teknisk analyse af aktiekurser. Investeringsstrategien ligger fast – og har gjort det siden 2003.
Fra og med 1. maj 2003 har du haft muligheden for at følge en
række modelporteføljer, hvis sammensætning beskrives nedenfor. Her kan du se og
lære, hvordan kurshistorik kan anvendes til aktieudvælgelse. Strategien bag den
tekniske analysemetode er beskrevet på side 14-15 i Aktionæren, marts 2003 og
på www.danskfinansservice.dk/ta.pdf.
Investeringsstrategien HAR fungeret fantastisk og det skal nu vise sig om den
også giver et merafkast i forhold til markedet i fremtiden. Porteføljerne
opdateres og opgøres første i hver måned. Ca. en gang årligt vil jeg gøre
status på modelporteføljerne i medlemsbladet Aktionæren. (se Dansk Aktionærforening). Søg på forfatter
=
Porteføljen er OMX-C20-aktiv og vil bestå af højst 10 børsnoterede danske aktier, hvoraf maksimalt én aktie må vælges udenfor OMX-C20. En aktie der ligger i porteføljen, men ryger ud af OMX-C20 sælges dog ikke, hvis aktien stadigvæk stiger. Så der kan opstå situationer, hvor porteføljen rummer mere end én aktie udenfor C20. En ikke-OMX-C20 aktie skal være blandt de 30 mest omsatte aktier, for at kunne indgå i porteføljen. Kurtage og spread beregnes samlet som 0,5 % ved hvert køb og salg. Begyndelsestidspunkt: 1. april 2003. Startkapitalen er én (fiktiv) million kroner og en eventuel kontantbeholdning forrentes med 4 % årligt. Aktieudbytte kan geninvesteres. Benchmark: OMX-C20 Indekset.
For at en aktie kan udvælges til porteføljen i f.eks. april
skal den være i køb ultimo marts jævnfør
Er der flere aktier i køb indenfor C20, end der må være i porteføljen, sammensættes porteføljen af de aktier der er mest likvide målt på omsætning jævnfør på Københavns Fondsbørs. Ved køb bør en aktie ikke udgøre over 20 % af porteføljens samlede værdi. Hvis en akties værdi ved månedens udgang overstiger 30 % af porteføljens samlede værdi bør den reduceres for at sprede risikoen og beskytte formuen.
Small- og MidCap porteføljen må maksimalt bestå af 12 aktier udvalgt i Small- og/eller MidCap segmentet. Kurtage og spread beregnes samlet som 1,5 % ved hvert køb og salg. Begyndelsestidspunkt: 1. april 2003. Startkapitalen er én (fiktiv) million kroner og en eventuel kontantbeholdning forrentes med 4 % årligt. Aktieudbytte kan geninvesteres. Benchmark: MidCap og SmallCap Indeksene.
Som for OMX-C20 porteføljen
Er flere aktier i køb end der må være i porteføljen, sammensættes porteføljen af de aktier der, efter min vurdering, mest sandsynligt vil fortsætte med at stige. Ved køb bør en aktie ikke udgøre over 20 % af porteføljens samlede værdi. Hvis en akties værdi ved månedens udgang overstiger 30 % af porteføljens samlede værdi bør den reduceres for at sprede/mindske risikoen og beskytte formuen.
Porteføljen består af højest 20 børsnoterede aktier der indgår i et af de følgende nordiske aktieindekser: OMX-C20, OMX-S30, OMX-H25, OMX-I15 hhv. OSE-25.
Kurtage og spread beregnes samlet som 0,5 % ved hvert køb og salg.
Begyndelsestidspunkt: 1. januar 2008. Startkapitalen er én (fiktiv) million danske kroner og en eventuel kontantbeholdning forrentes med 4 % årligt. Aktieudbytte kan geninvesteres. Benchmark: OMX-N40 Indekset, men der sammenlignes også med OMX-C20. Aktiekurser udbytter mv. omregnes til DKK.
For at en aktie kan udvælges til porteføljen i f.eks. januar
skal den være i køb ultimo december jævnfør
Er flere aktier i køb end der må være i porteføljen,
sammensættes porteføljen af de aktier som ifølge
Eksempel på Teknisk
Analysegraf
Figur 1. Øverst, kursudviklingen for Rockwool B for perioden 2002 til 2009, hvor den lukkede i DKK 614. Nederst vises RSI.
Der henvises til nedenstående links for en forklaring af RSI og ROC. En grøn pil betyder køb (hold), mens en
rød pil betyder sælg (køb ikke). Grafen er beregnet på månedsbasis.
N.B.
Analyserne og porteføljerne skal ikke opfattes som anbefalinger til at købe eller sælge aktier, men alene betragtes som informationer.
Forfatteren tager intet ansvar for handler baseret på analyserne.
En stjerne udfor en aktie betyder at denne indgår i undertegnedes virkelige aktieportefølje.
Alle kursdata og grafer stammer fra www.aktiesiden.dk, der har copyright.
Analysemodellen tilhører
Venlig hilsen